KPMG: 'Forse toename belangstelling voor Nederlands kantoorvastgoed'

ROTTERDAM - De investeringen in Nederlands kantoorvastgoed zijn in de eerste zes maanden van dit jaar fors toegenomen.

Dit blijkt uit de European Real Snapshot van KPMG, een halfjaarlijks onderzoek naar de ontwikkelingen in de Europese vastgoedsector. In de eerste helft van 2016 is voor een bedrag van 2,3 miljard euro in Nederlandse kantoorgebouwen geïnvesteerd, een toename van 146 procent ten opzichte van de eerste zes maanden van 2015. Daarnaast nam de leegstand van kantoorruimte in deze periode af met 5,4 procent naar circa 15 procent.

Door de groeiende belangstelling ontstaat er een steeds groter tekort aan kwalitatief hoogwaardige kantoorruimte op belangrijke locaties, zoals de Amsterdamse Zuidas. De investeringen in winkelvastgoed daalden daarentegen in het eerste halfjaar van 2016 met 40 procent tot 0,8 miljard euro. In de eerste zes maanden van 2015 werd nog voor een bedrag van 1,3 miljard euro in winkelruimte geïnvesteerd. Daarnaast nam de leegstand toe met 7,1 procent, vooral op de secundaire locaties.

Groot verschil met buurlanden

"De ontwikkelingen in het Nederlandse kantoorvastgoed Nederland vormen een groot contrast met de bewegingen die we op andere locaties in de Europese markt zien, bijvoorbeeld in Duitsland en het Verenigd Koninkrijk", zegt Sander Grunewald van KPMG. "Zo daalden de investeringen in Duits kantoorvastgoed in eerste zes maanden van dit jaar met 18 procent tot 7,6 miljard euro. In Duitsland kwam dit met name door beperkingen in het kwalitatief hoogwaardige aanbod.

Het aantal transacties nam wel toe, maar het totale volume nam af. In het Verenigd Koninkrijk nam vooral als gevolg van de Brexit juist de belangstelling voor vastgoed fors af. Het vertrouwen is duidelijk minder geworden en beleggers kijken bij mogelijke investeringen steeds kritischer naar het sentiment dat onder mogelijke huurders leeft."

Brexit

Vergeleken met de eerste zes maanden van 2015 daalden de totale investeringen in Europees vastgoed in de eerste helft van dit jaar met 30 procent tot 107,5 miljard euro. Grunewald: "De onzekerheid die voortvloeit uit het besluit van het Verenigd Koninkrijk om de Europese Unie te verlaten heeft er duidelijk toe geleid dat de risicobereidheid van investeerders is afgenomen. Daarnaast is door het steeds beperkter beschikbaar zijn van kwalitatief hoogwaardige objecten, de concurrentie tussen investeerders verder toegenomen en zijn de aanvangsrendementen van het topvastgoed verder gedaald."

Deze combinatie van factoren heeft volgens Grunewald geleid tot een afname in het volume van de transacties. "Vanzelfsprekend heeft het Britse vastgoed de grootste gevolgen ondervonden van de Brexit. In het tweede kwartaal van dit jaar namen de totale investeringen af met 53 procent. In Londen daalden de investeringen zelfs met 75 procent. In een aantal andere landen, zoals Italië, Zweden en Spanje, trokken de investeringen in vastgoed echter aan."

Verwachtingen niet negatief

Ondanks de stevige daling van het volume in Europa zijn de verwachtingen niet per se negatief, zegt Frank Mulders, director corporate finance bij KPMG. Mulders: "De lage rente en het ruime aanbod van liquiditeit zorgen ervoor dat beleggers blijven zoeken naar lange-termijninvesteringen. Het jaar 2015 was een jaar met een zeer hoog volume dat dit jaar ook zonder een Brexit niet geëvenaard zou zijn, met name door het te kort aan kwalitatief hoogwaardige objecten.

De fundamenten in Europa blijven dan ook op orde, al liggen er wel een aantal met name politieke risico’s op de loer. Het 'besmettingsrisico' van Brexit naar andere landen in de vorm van verkiezingen en referenda zou een rem op de investeringen in de vastgoedmarkt kunnen zetten. De verkiezingsuitslag in de Verenigde Staten kan hier wel eens verder aan bijdragen."

KPMG European Real SnapShot